THY ikinci çeyrekte gerçekleşen 133 milyon TL kârını Kamuyu Aydınlatma Platformu’ndan (KAP) açıklamasından sonra aracı kurumlarda değerlendirme yaptı.
THY’nin Boeing 737 MAX model Uçaklar sebebiyle uğradığı zarar, Atatürk Havalimanı’ndan İstanbul Havalimanı’na taşınmayla gerçekleşen maddi külfetler, sıkıntılar bu değerlendirmelerin arka cephesinde yer alıyor.
THY’nin 6 aylık dönemde kârı 133 milyon TL olurken, geçen yılın aynı dönemine göre kâr oranın % 70 düşmesin başka türlü izahı bulunmuyor.
ABD Federal Havacılık İdaresi (FAA), regülatörlerin güvenlik güncellemelerini onaylamak için bir zaman çizelgesi bulunmadığını belirterek Boeing’in 737 MAX uçaklarının Ekim ayında uçuşlarına yeniden başlayabileceği yönündeki değerlendirmesini reddetti.
Hatırlanacağı üzere THY, Haziran ayında yaptığı açıklamada 2019 sonu filo hedefindeki 24 adet Boeing 737 MAX tipi uçağın sivil havacılık otoritelerinden gerekli uçuş onaylarının iletileceği tarihe kadar operasyonlarında değerlendirmeyeceğini ve bu sebeple planlanan bazı uçuşlarında iptaller yaşanabileceğini belirtmişti.
İş Yatırım sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olacağını bildirerek şu değerlendirmeyi yaptı;
“2. çeyrekte kaydedilen 342 milyon TL vergi geliri (2Ç18: 72 milyon TL vergi gideri) 2. çeyrek net kar rakamını destekledi. Şirket geçen yıl 2. çeyrekte 441 milyon TL net kar açıklamıştı. THY 2. çeyrekte beklentilerle uyumlu (İŞY:TL18.9 milyar; Piyasa: TL18.5 milyar) yıllık bazda %35 artışla 18.7 milyar TL satış geliri elde etti.
Şirketin FAVÖK rakamı piyasa beklentisinin %4 altında 2. çeyrekte 2,254 milyon TL gerçekleşti. Şirket 2Ç18 finansal tablolarında UFRS-16 kapsamında açıklamadığından FAVÖK rakamını yıllık bazda karşılaştırmak anlamlı olmamaktadır. Daha doğru kıyaslama imkanı sunan FAVKÖK rakamı ise 2. çeyrekte yıllık bazda %6 düşüşle 2,748 milyon TL’ye geriledi.
Kurun olumlu etkisi satış gelirlerini arttırdı
Yıllık bazda yolcu trafiğindeki %3 düşüşe ve sabit kalan birim gelirlere rağmen, THY yolcu gelirlerini kurun olumlu etkisi sonucu yıllık bazda %34 artışla 15.8 milyar TL’ye arttırdı. Kargo satış gelirleri ise kargo hacmindeki %2 artış ve olumlu kur etkisi nedeniyle 2Ç19’de yıllık bazda %34 artışla 2.3 milyar TL’ye çıktı.”
TEB YATIRIM
Açıklamada “Şirket 2. çeyrekte 133 milyon TL net kârı bizim beklentimizi olan 493 milyon TL’nin altında. Uçak satışından kaynaklanan 299 milyon TL’lik zarar (bizim beklentimiz 159 milyon TL zarardı) net kârda sapmaya neden oldu. Operasyonel rakamlar beklentilere paralel gerçekleşti. Her ne kadar kar tahminlerin altında kalsa da 2. çeyrek sonuçlarının hisse üzerinde sınırlı olumsuz etki yapmasını bekliyoruz” ifadelerine yer verildi.
AK YATIRIM
Tahminlerin altındaki net kâr performansının arkasında birim gelirlerindeki artış nedeniyle bir miktar öngörülenin gerisinde kalan operasyonel performansın yattığını bildirdi.
Kurum 2. çeyrek sonuçlarının hisse üzerinde ilk tepki olarak bir miktar olumsuz etkisi olacağını belirterek “Ancak THY’nin sene başından beri BIST 100 Endeksinin %33 gerisinde kaldığını göz önünde bulundurduğumuzda ve en önemli tedirginlik olan yeni havalimanı sonrası maliyet kalemlerindeki değişimin belirsizliğinin ortadan piyasa beklentisine benzer bir şekilde kalktığını düşündüğümüzde olumsuz etkinin sınırlı kalmasını bekliyoruz” ifadelerine yer verdi. Kurum hisse için tavsiyelerini endeksin üzerine getiri olarak koruduklarını bildirdi.
VAKIF YATIRIM
Beklentilerin altında net kâr (-) Türk Hava Yolları, 2Ç19’da 452 mn TL seviyesindeki beklentimizin ve 258 mn TL düzeyindeki piyasa beklentisinin altında yıllık %70 düşüşle 133 mn TL net kâr açıkladı. Operasyonel performans piyasa beklentisine paralel gerçekleşse de bizim tahminimizden zayıf kalarak net kârdaki sapmanın ana nedeni oldu. Piyasa beklentisine paralel gelen operasyonel kârlılığa ve şirket hisselerinin yılbaşından bu yana endeksin %31 altında performans göstermesine rağmen, net kâr seviyesinde beklentilerden zayıf gelen sonuçların hisse üzerinde baskı yaratacağını düşünüyoruz. Şirketin bugün TSİ 16:00’da gerçekleştireceği telekonferans sonrası tahminlerimizi gözden geçireceğiz. Bu aşamada THY için 18,30 TL hedef fiyatımızı, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” tavsiyemizi koruyoruz.